2023年2月14日下午,广慧并购投资联盟成功举办首场活动 “全面注册制背景下的企业上市研讨会”。本次活动由国浩资本市场业务委员会、国浩律师(上海)事务所与广慧并购研究院、荣正集团、立信会计师务所联合主办,就本次重大改革对企业上市产生的影响进行深入研讨。
广慧并购研究院院长俞铁成、荣正投资咨询创始人郑培敏、立信会计师事务所高级合伙人潘莉华、小兵咨询创始人殷世江、国浩执行合伙人刘维、国浩上海管理合伙人李强、倪俊骥及合伙人黄江东围绕注册制新规和实践前瞻分别作精彩演讲,分享实操干货。研讨会上,国浩上海管理合伙人、上海律师协会证券业务研究委员会主任李强先生围绕《新规背景下审核法律问题浅析》进行了精彩发言,针对上市条件及审核要求变化重要调整内容进行了要点分析。荣正集团创始人郑培敏先生结合自身近三十年的从业经验就《我对注册制的一点看法》进行了精彩发言,从不同视角剖析了全面注册制下的新趋势与新常态,指出全面注册制下“卖方”IPO、破发、退市、股权激励常态化,“买方”去散户化、机构化、投资者专业化、国际化,同时强调了新常态“升级版”——并购常态化。国浩上海管理合伙人倪俊骥先生围绕《注册制视角下的IPO》,从包容性、审核流程透明化、发行节奏、发行定价的市场化四大方面展开演讲分享。 广慧并购研究院院长俞铁成先生围绕《注册制下的并购》,就本次相关重要修改条款进行了解读,他指出注册制下收购上市公司的新变化主要有三处,一是上市公司“壳”价值随着上市难易程度变化;二是借壳上市积极性提高;三是“国进民退”更加活跃。而针对注册制下上市公司并购的新变化,他认为体现在六个方面:1.市值两极分化,中小市值公司通过并购发展的愿望显著增加;2.注册制负面清单上的企业积极寻求被上市公司并购而且成交价格预期降低;3.上市公司发行股份并购优质资产的积极性更高;4.基于市盈率估值差价套利而并购的案例比例会降低;5.基于提升核心竞争力和产业链整合的并购案例比例会提高;6.PE投资基金更加积极推动投资企业卖给上市公司。 立信会计师事务所高级合伙人潘莉华女士围绕《注册制背景下企业内控规范》展开演讲,建议企业需自身重视内控建设与执行,加强管理层的参与,并让中介机构提前介入辅导规范运作,以提高IPO一次性成功率。 国浩上海合伙人、国浩金融证券合规业务委员会主任黄江东先生围绕《全面注册制时代的上市公司监管及应对》,建议上市公司应从日常证券合规管理、监管风险合规应对、证券刑事危机处理三大类出发,构建运行合规审查与处理、合规教育与培训、合规考核与评价、合规运行与保障、合规文化建设五大机制,以应对严刑峻法时代的到来。 小兵咨询创始人殷世江先生围绕《如何理解全面注册制》谈了几点理解:1.注册的本质不是登记也不是备案,更不是不管不问;2.充分信息披露是必要条件但不是充分条件;3.对公众公司和投资者保护保持敬畏;4.IPO审核节奏和规模不会快速扩大,标准也不会“放水”;5.证监会集中监管职能不再负责审核职能。 最后,国浩执行合伙人、国浩资本市场业务委员会主任刘维先生总结致辞并围绕《全面注册制与上市路径的选择》,梳理分析了全面注册制后主板与创业板IPO、再融资和重大资产重组的注意要点,为企业上市路径选择提供了有价值的参考。整场研讨会气氛热烈,各位嘉宾通过专业解读、专业输出,贡献了一场干货满满的头脑风暴。广慧并购投资联盟旨在解决PE投资项目并购退出难题和上市公司并购发展难题,提供并购咨询、会计及律师等专业服务,在重大变革的当下,广慧并购投资联盟作为专业的并购投资服务提供者,将打通PE基金并购退出通道、助力上市公司以及国有企业的高质量并购发展。